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E R

Em algum lugar entre aamong us jogar agoraascendência dos anos 80 e hoje, os meios de comunicação social políticos 4️⃣ - o serviço público – até mesmo as corporações tradicionais abandonaram pequenos governos com baixos impostos.

No coração do novo livro 4️⃣ de Liz Trus, Dez Anos para Salvar o Oeste "Dez anos Para salvar a Europa Ocidental", ela considera que 4️⃣ esta é uma das razões da deriva econômica britânica ao lado dos tecnocratas não eleitos sobrepujando os desejos populares.

As principais 4️⃣ instituições econômicas do Reino Unido – o Tesouro, Banco da Inglaterra e Escritório de Responsabilidade Orçamentária (uma “hidra com três 4️⃣ cabeças”) - estão sob fogo por ficarem no caminho dos seus projetos.

No entanto, poderia haver outras lições dos 49 dias 4️⃣ de Trusse no poder – mensuráveis na vida útil da alface - não reconhecidas among us jogar agora um livro com mais páginas?

mercado 4️⃣ de títulos fusão

"Não houve nenhuma palavra de aviso sobre quaisquer problemas prováveis com os mercados obrigacionistas, e ninguém mencionou as 4️⃣ questões among us jogar agora torno dos investimentos orientados por responsabilidade."

O problema é que isso não parece ser inteiramente verdade. Os próprios conselheiros 4️⃣ econômicos de Trusse alertaram-na para o fato dos mercados poderem cair se as mudanças na política dela fossem tratadas com 4️⃣ cuidado, mas ela nunca foi tratada corretamente por um investidor privado e sem uma empresa ou outra pessoa among us jogar agora situação 4️⃣ financeira como aamong us jogar agoraprópria família (ou qualquer outro).

Semanas antes do mini-orçamento,among us jogar agoraequipe apresentou a ela um artigo que 4️⃣ dizia: "Os mercados estão nervoso sobre o Reino Unido e opções políticas. Se os anúncios imediato de política econômica forem 4️⃣ mal tratados então uma queda no mercado é possível".

Crise das pensões

O Financial Times tinha soado o alarme dois meses antes, 4️⃣ mas ainda permanecia um canto relativamente obscuro do mercado de pensões.

Mas culpar a LDIs coloca o carrinho diante do cavalo. 4️⃣ "Foi realmente uma caixa de fósforo esperando por um brilho - ea agitação no mercado desde que", escreve Truse, mas 4️⃣ qual foi esse levante?

Os rendimentos dos títulos do governo vinham subindo no verão de 2024, quando os principais bancos centrais 4️⃣ mundiais elevaram as taxas para combater a inflação crescente após o início da invasão russa na Ucrânia. Mas esse mini-orçamento 4️⃣ desencadeou um salto muito mais extremo among us jogar agora Londres e foi classificado como "prémio moron" pelos economistas municipais [6]:

Durante quatro dias, 4️⃣ os rendimentos dos títulos do governo de longa data aumentaram mais que o aumento anual among us jogar agora 23 nos últimos 27 4️⃣ anos num "loop sombrio" quando a crise financeira começou se alimentar antes da entrada no Banco of England.

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: Leon Neal/Getty
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Menor que a licença?

Trus argumenta 4️⃣ que "não houve uma grande reação do mercado contra os recentes compromissos de gastos, incluindo o esquema furlough 70 4️⃣ bilhões. No maior regime das coisas a influência da mini-orçamento sobre empréstimos governamentais foi relativamente pequena."

No entanto, a pelúcia veio 4️⃣ among us jogar agora um contexto muito diferente.

Primeiro, Trus já havia se comprometido com uma garantia de preço da energia que poderia ter 4️⃣ custado até 200 bilhões ao longo dos 18 meses. Seus 45 milhões among us jogar agora cortes fiscais somados a esse compromisso 4️⃣ empréstimo ainda vasto!

Em segundo lugar, a licença de arrendamento veio quando os maiores bancos centrais do mundo estavam comprando bilhões 4️⃣ among us jogar agora títulos governamentais – mantendo baixos custos com empréstimos. Com o aumento da inflação esses fatores haviam sido revertidos?!

A coalizão 4️⃣ anti-crescimento

Furlough foi geralmente bem recebido por impedir que o maior colapso econômico among us jogar agora 300 anos se tornasse muito pior, cicatrizes 4️⃣ permanentes na economia.

Em contraste, os economistas pensavam que cortes de impostos direcionados aos ricos teriam um impacto mínimo no crescimento. 4️⃣ E essa não era a visão da OBR (não havia sido solicitada); mas do Goldman Sachs e Bank of America 4️⃣ ”.

Ao lado das críticas do Fundo Monetário Internacional e presidente Joe Biden, Trusse diz que "ficou claro não estávamos apenas 4️⃣ desafiando a ortodoxia econômica britânica.

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O 4️⃣ Banco da Inglaterra

Em um livro que critica o curto-termismo e instituições, Trusse revela pensar among us jogar agora abolir a OBR (Organização para 4️⃣ Obras Transformativas) do Banco da Inglaterra demitir Andrew Bailey mas concluiu tal "declarações sobre guerra ao estabelecimento econômico" teria 4️⃣ levado tempo ela não tinha.

Mas a crítica ao banco central é topsy-turvy among us jogar agora alguns lugares.

Em um capítulo, ela escreve: "Bancos 4️⃣ centrais da Reserva Federal ao Banco de Inglaterra conspiraram com governos endividados permitindo que a impressão monetária pagasse pela generosidade." 4️⃣ Mas depois reclama-a por ter desligado o papel imprensa contribuído paraamong us jogar agoraqueda.

Trus é pelo menos certo que os mercados 4️⃣ pensavam o banco estava por trás da curva com aamong us jogar agoraposição de taxa do juro. Mas tinha deixado claro 4️⃣ meses antes, ele iria começar reverter seu programa flexibilização quantitativa através das vendas dos títulos governamentais desde setembro 2024...

A maioria 4️⃣ dos economistas não compra que este foi o principal contribuinte para a fusão do mercado após os mini-orçamento. Certamente, isso 4️⃣ certamente Não ajudou? Mas então por quê jogar cautela ao vento com um orçamento radical contra esse pano de fundo?"

Os 4️⃣ banqueiros da cidade culparam os cortes de impostos inesperadamente grandes no mini-orçamento, particularmente planos para acabar com a taxa adicional 4️⃣ 45p do imposto sobre o rendimento. Ao lado um enfraquecimento mais amplo dos quadros institucionais britânicos: saqueando secretário permanente Tesouro 4️⃣ Tom Scholar e desafiando independência Bancos britânico

O Banco pode ter "presidenciado sobre a deriva da política econômica na Grã-Bretanha por 4️⃣ 30 anos", mas Trus ainda anseia pelo seu endosso. “Dada à natureza morna de suas declarações públicas, que implicitamente aceitaram 4️⃣ as críticas feitas pelos nossos oponentes ”, não é surpreendente o fato dos mercados estarem inconvencido”.

A Threadneedle Street também é 4️⃣ criticada por ter "deliberadamente nos lançado à deriva" ao se recusar a emitir uma avaliação completa dos efeitos econômicos do 4️⃣ mini-orçamento.

No entanto, o Banco não tem papel formal na revisão de decisões fiscais e gastos – uma função deixada para 4️⃣ a OBR que Trusse tinha deixado à margem -e normalmente passa um comentário mínimo sobre eles. Também teria sido desafio 4️⃣ quando foi cortada do circuito segundo Bailey "cega" por seus planos mini-orçamento ”.

Escritório de Responsabilidade Orçamental

A Grã-Bretanha cresceu para "defender 4️⃣ o culto reverenciado do tecnocrata", escreve Trusse, com a OBR eo Tesouro no auge among us jogar agora um estabelecimento Whitehall cheio de 4️⃣ esquerda" quangocráticos 'dependendo dos modelos econômicos defeituoso.

Trus pode ter críticas válida de registro previsão do OBR. Tem sido consistentemente errado, 4️⃣ mas geralmente porque tem estado otimista demais; No entanto as principais restrições fiscais e gastos não são estabelecidos pelo obrem 4️⃣ among us jogar agora vez disso por parlamento – ao qual é responsável

Após o estabelecimento da OBR sob George Osborne, Trusse diz que 4️⃣ a agência "desenvolveu uma vida própria e agora essencialmente define política fiscal".

"Não tenho conhecimento de nenhum outro Tesouro among us jogar agora qualquer 4️⃣ lugar do mundo com um arranjo tão rígido e inflexível."

Sua chanceler, Kwasi kwarteng. poderia ter mudado as regras fiscais ditando 4️⃣ o quanto a Grã-Bretanha pode emprestar - um cartão de pontuação OBR é responsável apenas pela marcação e não pelo 4️⃣ estabelecimento do cenário fiscal Afinal das contas As normas orçamentais britânicas foram alteradas com mais frequência que among us jogar agora quase qualquer 4️⃣ outra economia avançada mas isso nunca aconteceu!


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